Carta Mensal: A Capa de Chuva
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Carta Mensal: A Capa de Chuva
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Caros(as) cotistas e parceiros(as),
A busca por retornos mais assimétricos passa por identificar situações em que o mercado exagera os riscos e penaliza excessivamente os preços dos ativos. Em ações brasileiras, isso pode gerar oportunidades relevantes, porque, embora a classe seja mais volátil, ela também oferece maior potencial de recuperação quando o cenário melhora. Nossa ideia de combinar proteção de downside com exposição a esse potencial de alta, cria oportunidades de investimentos convexos.
Hoje, mesmo com a incerteza global elevada e impactos sobre petróleo, inflação e juros, a leitura para o Brasil segue construtiva. Parte importante dos riscos já parece refletida nos preços, enquanto vários ativos ainda negociam em níveis descontados em relação ao crescimento esperado de lucros. Além disso, o fluxo estrangeiro pode continuar com a queda de dólar e a perspectiva de queda de juros no médio prazo continua sendo um suporte relevante para a bolsa. Em resumo, o foco está em encontrar distorções em que o medo do mercado esteja maior do que o risco real, pois é daí que tendem a surgir as melhores oportunidades.